導語: 天虹商場上半年實現營收82億元,同比增長5.4%,實現 歸屬于上市公司股東的凈利潤2.8億元,同比下降6.2%。公司converse特賣會2014 繼續推行'全渠道、體驗式消費和價值鏈縱向整合'的戰略,全國門ralph lauren polo 臺灣官方網 店基本實現無線WIFI覆蓋,已開始利用微信或微店進行顧客服務crocs特賣會2014 和商品銷售,并在深圳地區增加自提點,上半年公司網上銷售同比增af官網 長43%。
營收同比增長但凈利下滑,業績低于市場預期
天虹vans新鞋款2014 商場上半年實現營收82億元,同比增長5.4%,實現歸屬于上市new balance 2014新款 公司股東的凈利潤2.8億元,同比下降6.2%,扣非后凈利潤2new balance 2014新款 .6億元,同比下降12.8%,EPS0.35元,低于市場預期new balance官方網址 。公司預計1-9月歸母凈利同比增速-15%~+15%。
毛利率有所回升,但被工資和租金上漲抵消
公new balance 運動鞋 司通過產地直采、開發自有品牌品類等方式,進一步優化整合商品供ugg雪靴專賣店 應鏈,上半年綜合毛利率24.3%,同比上升0.9個百分點。但ugg boots臺灣專櫃受工資和租金上漲影響,上半年銷售費用率和管理費用率分別同比上ugg雪靴專賣店 升1.2和0.2個百分點,導致凈利率同比下降0.4個百分點至ugg boots臺灣專櫃 3.5%。隨著公司新門店開業,和公司加強費用控制,我們預計下 半年公司收入增速將提升,同時盈利能力將有所恢復,2015新門 店開張后預計收入增速將回升,但凈利率將繼續下滑。
O2O戰略深化,探索線上線下一體化營銷模式
公UGG雪靴專賣店 司繼續推行“全渠道、體驗式消費和價值鏈縱向整合”的戰略,全國門店基本實現無UGG雪靴 線WIFI覆蓋,已開始利用微信或微店進行顧客服務和商品銷售,ugg boots臺灣專櫃 并在深圳地區增加自提點,上半年公司網上銷售同比增長43%。7ugg官網 月18日公司在深圳開出首家天虹微喔便利店,采取“零售+餐廳式+個性化服務+O2O”的模式,增強客戶體驗。我們認zara線上購物 可公司O2O的探索,但成效尚待觀察。
估值:下調盈利預測和目標價,下調投資評級至“中性”
zara home 臺灣官網 鑒于宏觀經濟低迷及政府限制三公消費對中高端需求的影響,我們af衣服 下調2014/15/16年EPS預測至0.75/0.80/0af官網 .89元(原為1.04/1.28/1.47元)。我們基于瑞銀polo raphael lauren VCAM工具,通過現金流貼現(WACC假設為16.5%),下調目標價至12.00元(原15.00元),下調投資評級至“中性”(原“買入”)。
留言列表
